Relatório & Contas 2012

Uma Rede em Evolução

Envolvente

Económica

Economia Mundial1

A recuperação da economia global continuou a desacelerar em 2012, esperando-se um crescimento da atividade económica de +3,1% (vs. +3,8% em 2011 e +5,1% em 2010).

Para esta desaceleração destaca-se a contribuição negativa da União Europeia (UE), onde a implementação, em vários países-membros, de políticas destinadas a corrigir os desequilíbrios internos e externos acumulados previamente à crise financeira continua a impactar no consumo interno, nos níveis de investimento e nas taxas de desemprego. Assim, espera-se na UE uma contração da atividade de -0,3% em 2012, após um crescimento de +1,5% em 2011. este desempenho deverá levar a uma redução do crescimento nas economias avançadas em 0,4 pp para +1,2% em 2012, apesar do bom desempenho esperado nos eUA (+2,1% em 2012 face a +1,8% em 2011) e no Japão (+2,0% em 2012 vs. -0,8% em 2011).

As economias emergentes, embora afetadas pela desaceleração do crescimento e do consumo nas economias avançadas, continuam a registar taxas de crescimento bastante acima da média mundial. Olhando para as principais regiões, espera-se, em 2012, um crescimento na China de +7,7% e na Índia e na África subsariana de +5,0%. A América Latina é uma exceção, devendo crescer apenas +2,9%.

Zona Euro2

A Zona Euro continua a viver uma situação económica bastante frágil, devendo ver a sua economia contrair-se -0,4% em 2012 após um crescimento de +1,4% em 2011. Resultado da continuação do processo de ajustamento em curso em vários dos países-membros, a combinação de cortes na despesa e aumentos de impostos deverá conduzir em 2012 a uma contração do consumo privado (-1%), do consumo público (-0,2%), do investimento (-3,5%) e ao aumento da taxa de desemprego (para 11,3%). Pela positiva, de referir o aumento da contribuição das exportações líquidas para o crescimento (contribuição positiva de 1,3 pp em 2012, face a 0,9 pp em 2011) e a redução do défice orçamental agregado de 4,1% do PIB em 2011 para 3,3% em 2012.

Taxas de juro3,4

Durante o ano de 2012, o BCE desceu por uma vez a taxa de referência, de 1% para 0,75%, enquanto a Reserva Federaldos Estados Unidos manteve a Fed Funds Target Rate no intervalo entre 0% e 0,25%. Adicionalmente à descida da taxa de referência, a diminuição da incerteza em torno da continuidade da moeda única levaram a uma normalização das taxas Euribor. Assim, a 31 de dezembro de 2012, as taxas Euribor para os prazos de 3, 6 e 12 meses eram de 0,187% (que compara com 1,356% no final de 2011), 0,320% (vs. 1,617%) e 0,542% (vs. 1,947%), respetivamente, ou seja, uma descida de cerca de 120-140 pontos-base face ao final de 2011.

Economia Nacional5,6

O ano de 2012 é marcado por uma forte contração da atividade económica, resultado da implementação das medidas previstas no memorando de entendimento com a Troika Ue/BCe/FMI. Como resultado, a conjugação de medidas de consolidação orçamental e condições restritivas de crédito à economia (associadas ao processo de desalavancagem do setor bancário) deverão levar a uma contração do PIB em 2012 de -3,0%. Esta contração resulta da forte quebra do consumo privado (-5,5%), do consumo público (-4,5%) e do investimento (-14,4%). Pela positiva, destaca-se o bom comportamento da balança comercial: enquanto as importações diminuem -6,9%, as exportações sobem +4,1%. desta forma, e olhando para as contribuições para a variação do PIB em 2012, a procura interna deverá contribuir com -7,2 pp e as exportações líquidas com +4,2 pp, configurando-se, à semelhança de 2011, como a única contribuição positiva para a economia portuguesa. De referir que a meta do défice público de 5,0% deverá ser cumprida, embora com recurso a medidas extraordinárias. A dívida pública continua a aumentar, devendo atingir os 119,1% do PIB em 2012 (face a 108,1% em 2011).

1 Comissão Europeia: European Economic Forecast, Autumn 2012


2 Comissão Europeia: European Economic Forecast, Autumn 2012 – Euro Zone

3 Taxas de Referência: ECB e FED (www.ecb.int; www.federalreserve.gov)


4 Banco de Portugal: Valores Euribor

5 Banco de Portugal: Boletim Económico Inverno 2012


6 Comissão Europeia: European Economic Forecast, Autumn 2012 – Portugal


02. Perfil

04. Abordagem de Sustentabilidade

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